尽管刘立杆他们，自认为已经做了准备，但接下来的情况，比他们预想的，还是要糟得多，从一九九七年下半年开始，中国经济就进入了长达六年的通货紧缩，经济增长速度放缓，物价水平在低位运行，就业压力日渐增大，出口显著下降。
造成通货紧缩，是多方面的因素叠加的，最主要的原因，当然是今年的亚洲金融危机，造成了周边国家购买力的降低，使得中国产品出口大幅下降，同时，这些国家对中国直接投资，也大幅度地减少。
还有一个重要的原因就是，一九九三年以来，国家大力治理通货膨胀措施的惯性作用，也正好在这个时候发生了。
改革开放以来，中国经济大体按照“增长-膨胀-治理-紧缩-停滞-放松-扩张”的轨迹发展。
九二年小平南巡讲话后，中国出现了新一轮的通货膨胀，九三年夏季开始，实施以抑制通货膨胀为主要内容的紧缩政策，海南首当其冲，那暴风骤雨般的一系列紧缩政策，媒体叫做组合拳，打得刘立杆孟平他们晕头转向，最后梦断海南。
这一轮的紧缩政策，持续到九六年年底，中国经济成功实现了“软着陆”。
但任何政策的实施，都是有后坐力和惯性的，在这期间采取的紧缩政策，在九七年继